Містифікуючий ринок облігацій

Маркетологи з Уолл-стріт кинули виклик облігаціям. Тут простежується тенденція до зниження. Це може бути ознакою слабкості економіки.

«Це бентежить», – сказав Міхаель Шумахер, директор зі стратегії ставок Wells Fargo. «У вас є деяка кількість великих гравців, які з різних причин цілком задоволені думкою про те, що економічне зростання, я б не сказав, слабке, але не таке вражаюче, як деякі люди очікували».

Найбільш уважний показник процентної ставки США — дохідність 10-річних казначейських облігацій — знову опустився нижче рівня 1,3% у четвер, де він востаннє торгувався в лютому, до минулого тижня. У п’ятницю це було 1,32%. Несподівано і швидке падіння звинувачують у кількох речах, включаючи коротке покриття, технічні особливості, пік зростання — і ФРС.

«Ринок продовжує чути, що Федеральна резервна резервна система холодно реагує на гнучке таргетування середньої інфляції», – сказала Меган Свайбер, стратег Bank of America США. «Те, що ринкове ціноутворення, є ефективним, якщо ФРС випередить дійсно повне відновлення зростання та інфляції, це означає, що вони отримають нижчу кінцеву ставку».

Джон Бріггс, керівник глобальної стратегії NatWest Markets, сказав, що страх зростання і посилення ФРС, щоб зупинити інфляцію, є двома темами, які можуть залишатися на ринку тижнями. «Цьому привертають більше уваги, тому що [економічні] показники Китаю не були такими хорошими, і у вас є дельта-варіант. Дивує стійкий характер переїзду. Ми повернулися до 1,20s [10-річний прибутковість]», – сказав він.

«Є занепокоєння щодо зростання. Якщо ФРС посилиться, щоб знизити інфляцію, вони зможуть зробити це лише кілька разів. Це не стагфляція, а її запахи. Це все в кінцевому підсумку", - сказав він. Довгий кінець кривої казначейства включає 10-річний, 20-річний та 30-річний. У п’ятницю довгі облігації або 30-річна дохідність становили 1,95%.

«Я хлопець, який схильний до бичачих позицій щодо облігацій, але якщо я подивлюся на інфляцію, скажімо, вона стабілізувалася в середньостроковій перспективі на рівні 2,2% або 2,3%, як ви володієте довгостроковими облігаціями на 2%. Ви також можете піти купити акції. Ви отримуєте негативні реальні доходи по всьому спектру казначейства», – сказав він.