Paslaptingoji obligacijų rinka

Volstryto rinkodaros specialistai nepaisė obligacijų. Čia pastebima mažėjimo tendencija. Tai gali būti silpnesnės ekonomikos požymis.

„Tai glumina“, – sakė Michaelas Schumacheris, „Wells Fargo“ tarifų strategijos direktorius. „Turite keletą didelių žaidėjų, kuriems dėl įvairių priežasčių gana patogu manyti, kad ekonomikos augimas yra, nepasakyčiau, silpnas, bet ne toks įspūdingas, kaip kai kurie žmonės tikėjosi.

Labiausiai stebima JAV palūkanų normos metrika – 10 metų iždo obligacijų pajamingumas – ketvirtadienį vėl nukrito žemiau 1,3 %, kai pastarąjį kartą prekiavo vasario mėnesį, prieš praėjusią savaitę. Penktadienį jis siekė 1,32%. Dėl netikėtumo ir greito nuosmukio kaltina daug dalykų, įskaitant trumpalaikį padengimą, techninius dalykus, didžiausią augimą ir Fed.

„Rinka ir toliau girdi, kad FED atšalo nuo lanksčios vidutinės infliacijos nustatymo“, – sakė JAV banko „Bank of America“ palūkanų normų strategė Meghan Swiber. „Rinkos kainodara yra efektyvi, jei Fed iš anksto užkerta kelią tikrai visiškam augimo ir infliacijos atsigavimui, tai reiškia, kad jie gaus mažesnę galutinę palūkanų normą.

Johnas Briggsas, „NatWest Markets“ pasaulinės strategijos vadovas, teigė, kad augimo baimė ir FED griežtinimas siekiant sustabdyti infliaciją yra dvi temos, kurios rinkoje gali išlikti kelias savaites. „Tai sulaukia daugiau dėmesio, nes Kinijos [ekonominiai] skaičiai nebuvo tokie geri, o jūs turite delta variantą. Stebina tvarus judėjimo pobūdis. Grįžome prie 1,20 s [10 metų derlingumo]“, – sakė jis.

„Yra augimo susirūpinimas. Jei FED sugriežtins infliaciją, jie galės tai padaryti tik keletą kartų. Tai ne stagfliacija, o jos kvapai. Viskas ilgam“, – sakė jis. Ilgasis iždo kreivės galas apima 10 metų, 20 metų ir 30 metų. Ilgų obligacijų arba 30 metų trukmės pajamingumas penktadienį buvo 1,95%.

„Esu žmogus, kuris linkęs į obligacijas, bet jei pažiūrėčiau į infliaciją, tarkime, kad vidutiniu laikotarpiu ji stabilizavosi ties 2,2% arba 2,3%, kaip jūs turite 2% ilgalaikę obligaciją. Taip pat galite nusipirkti akcijų. Jūs gaunate neigiamą realią grąžą visame iždo spektre“, – sakė jis.