Dularfulli skuldabréfamarkaðurinn

Markaðsaðilar á Wall Street hafa brugðist skuldabréfunum. Hér sést lækkandi þróun. Þetta getur verið merki um veikara efnahagslíf.

„Það er ruglingslegt,“ sagði Michael Schumacher, forstöðumaður verðstefnu hjá Wells Fargo. „Þú hefur nokkra stóra leikmenn sem af ýmsum ástæðum eru nokkuð sáttir við þá hugsun að hagvöxtur sé, ég myndi ekki segja, veikur, en ekki eins stórbrotinn og sumir bjuggust við.

Vaxtamælikvarðinn sem mest var fylgst með í Bandaríkjunum - 10 ára ávöxtunarkrafa ríkisbréfa - fór aftur niður fyrir 1,3% fimmtudagsstig þar sem síðast var viðskipti með það í febrúar, fyrir síðustu viku. Það var 1,32% á föstudag. Óvæntinu og snöggu lækkuninni er kennt um ýmislegt, þar á meðal skammtímaþekju, tæknileg atriði, hámarksvöxt - og Fed.

„Það sem markaðurinn heldur áfram að heyra er að seðlabankinn er að fá kalda fætur á sveigjanlegum meðalverðbólgumarkmiðum,“ sagði Meghan Swiber, vaxtaráðgjafi Bank of America í Bandaríkjunum. „Það sem markaðurinn er að verðleggja er áhrifaríkt, ef seðlabankinn kemur í veg fyrir raunverulega fullan bata í vexti og verðbólgu, þá þýðir það að þeir fá lægri lokavexti.

John Briggs, yfirmaður alþjóðlegrar stefnumótunar hjá NatWest Markets, sagði að vaxtarhræðslan og aðhald Seðlabankans til að stöðva verðbólgu séu tvö þemu sem gætu verið á markaðnum í margar vikur. „Það er að vekja meiri athygli vegna þess að [efnahagslegar] tölur Kína voru ekki svo góðar og þú ert með delta afbrigðið. Viðvarandi eðli flutningsins er það sem kemur á óvart. Við erum komin aftur í 1,20s [10 ára ávöxtun],“ sagði hann.

„Það eru áhyggjur af vexti. Ef Fed herðir til að stöðva verðbólgu, munu þeir aðeins geta gert það nokkrum sinnum. Þetta er ekki stagflation heldur svipur af því. Þetta er allt á endanum,“ sagði hann. Langi endi ríkissjóðsferilsins inniheldur 10 ára, 20 ára og 30 ára. Langt skuldabréf eða 30 ára ávöxtunarkrafa var 1,95% föstudag.

„Ég er gaur sem hefur tilhneigingu til að vera skuldabréfa bullish, en ef ég lít á verðbólgu, við skulum segja að hún hafi verið stöðug til meðallangs tíma í 2,2% eða 2,3%, hvernig á maður 2% langt skuldabréf. Þú gætir eins farið að kaupa hlutabréf. Þú færð neikvæða raunávöxtun um allt litróf ríkissjóðs,“ sagði hann.