Müstiline võlakirjaturg

Wall Streeti turundajad on võlakirju trotsinud. Siin on näha langustrendi. See võib olla märk nõrgemast majandusest.

"See on segadusttekitav," ütles Wells Fargo intressistrateegia direktor Michael Schumacher. "Teil on mõned suured tegijad, kes on erinevatel põhjustel üsna rahul mõttega, et majanduskasv on, ma ei ütleks, nõrk, kuid mitte nii suurejooneline, kui mõned inimesed eeldasid."

USA enim jälgitud intressimäära mõõdik – 10-aastase riigivõlakirja tootlus – langes neljapäeval taas alla 1,3% taseme, kus see viimati kaubeldi veebruaris, enne eelmist nädalat. Reedel oli see 1,32%. Üllatuslikku ja kiiret langust süüdistatakse mitmes asjas, sealhulgas lühikeses kattes, tehnilistes asjaoludes, tippkasvus ja Fedis.

"Seda, mida turg jätkuvalt kuuleb, on see, et Föderaalreserv hakkab paindlikule keskmise inflatsiooni sihtmärgi seadmisele külmaks minema," ütles Bank of America USA intressimäära strateeg Meghan Swiber. "Turu hinnakujundus on tõhus, kui Fed näeb ette majanduskasvu ja inflatsiooni tõeliselt täielikku taastumist, tähendab see, et nad saavad madalama lõppintressi."

NatWest Marketsi globaalse strateegia juht John Briggs ütles, et kasvuhirm ja Föderaalreservi karmistamine inflatsiooni peatamiseks on kaks teemat, mis võivad turul püsida nädalateks. "Sellele pööratakse rohkem tähelepanu, sest Hiina [majandus]numbrid ei olnud nii head ja teil on delta variant. Üllatav on kolimise püsivus. Oleme tagasi 1,20 s [10-aastane tootlus],” ütles ta.

"Kasvumured on olemas. Kui Fed inflatsiooni peatamiseks pingutab, saavad nad seda teha vaid paar korda. See ei ole stagflatsioon, vaid selle lõhnad. See kõik on pikas otsas,” ütles ta. Riigikassa kõvera pikk ots sisaldab 10 aastat, 20 aastat ja 30 aastat. Pika võlakirja ehk 30-aastane tootlus oli reedel 1,95%.

"Ma olen mees, kes kipub olema võlakirjade bullish, aga kui ma vaatan inflatsiooni, siis oletame, et see stabiliseerus keskpikas perspektiivis 2,2% või 2,3% tasemel, kuidas teil on 2% pikk võlakiri. Sama hästi võite minna aktsiaid ostma. Saate kogu riigikassa spektri ulatuses negatiivset reaalset tulu," ütles ta.