Прогноза акција Алибабе за 2035: Биковски, медведји и основни сценарио

01. Историјски контекст

Тренутни преглед тржишта пре прогнозе

До 2035. године, Алибаба би могла бити процењена као много јача платформа омогућена вештачком интелигенцијом, али само ако се економија облака и капитална дисциплина довољно побољшају да се временом смањи попуст за Кину. Алибаба група објављује резултате за мартовски квартал 2026. и фискалну 2026. годину који показују приход од 1,024 билиона јуана за фискалну 2026. годину, док Алибаба каже да је раст прихода од облака убрзан и да је спроведена стратегија вештачке интелигенције показала део који је најважнији за вишеструко ширење: приход од облака порастао је за 38%, а приход од екстерног облака за 40%.

Та комбинација је важна јер је недавно затварање акција на 132,59 америчких долара и даље далеко испод свог десетогодишњег максимума од 304,69 америчких долара, али знатно изнад свог десетогодишњег минимума од 63,58 америчких долара. Тржиште више не одређује цене Алибабе као неисправне платформе, али јој такође још увек не даје чист AI добитни мултипликатор. Yahoo Finance страница са котацијама за BABA

Визуелни приказ сценарија за Алибабу — Илустративни графикон сценарија заснован на тренутној цени, распону трговања у последњих 10 година и опсезима сценарија о којима се говори у овом чланку. То није прогноза на основу једне тачке.

Снимак Алибабе

Метрика	Тренутно очитавање	Зашто је важно
Недавно затварање	132,59 долара 15. маја 2026.	Yahoo Finance дневни графикон за 1 месец
Десетогодишњи распон	63,58 до 304,69 долара	Yahoo Finance 10-годишњи месечни графикон
Прогнозна процена	Око 21,0x будући P/E; процењена циљна цена за 1 годину је 189,75 долара	Страница са понудама за Yahoo Finance
Најновији годишњи приход	1,024 билиона RMB у фискалној 2026. години, што је повећање од 3% и 11% у поређењу са сличним вредностима	Резултати компаније Alibaba за фискалну 2026. годину
Доказ за cloud/AI	Приход од услуга у облаку износио је 41,6 милијарди јуана у мартовском кварталу, што је повећање од 38%; приход од производа повезаних са вештачком интелигенцијом износио је 8,97 милијарди јуана	Резултати компаније Alibaba за фискалну 2026. годину

Снимак Yahoo Finance-а из маја 2026. године и даље показује вишеструки форвард испод многих глобалних интернет конкурента са великом капитализацијом, али је слободан новчани ток постао негативан јер је Alibaba убрзала потрошњу на вештачку интелигенцију и брзу трговину.

02. Кључне силе

Главни покретачи који обликују следећи потез

Први покретач је макро квалитет, а не макро еуфорија. Извршни одбор ММФ-а закључује консултације са Кином по члану IV за 2025. годину , а Светска банка у издању „Кина економски ажур“, децембар 2025. године, залаже се за спорији, али и даље позитиван раст Кине, док конференција за штампу SCIO-а о кинеском програму трговине робом широке потрошње сугерише да се политичка подршка и даље користи за ублажавање потрошње. То је довољно да подржи основни сценарио, али не гарантује онај потрошачки бум који би поново учинио да сви трговински послови компаније Alibaba изгледају лако.

Други покретач је монетизација вештачке интелигенције. Приход од облачне интелигенције од 41,6 милијарди јуана и приход од производа повезаних са вештачком интелигенцијом од 8,97 милијарди јуана су значајни јер показују да нова прича више није теоретска. Проблем је што је исти квартал такође показао колико је транзиција остала скупа.

Трећи покретач је дисциплина вредновања. Страница са проценама аналитичара Yahoo Finance-а за BABA и страница са котацијама Yahoo Finance-а за BABA показују да аналитичари и даље виде потенцијални раст, али тржиште ће исплатити тај раст само ако раст облака остане снажан и ако слободан новчани ток престане да се погоршава.

Факторија резултатска карта са тренутном проценом

Фактор	Најновији докази	Тренутна процена	Пристрасност
Потражња у кинеској трговини	Приходи од управљања сличним купцима порасли су за 8% у мартовском кварталу, док је програм замене остао на снази.	Потражња се побољшала, али не довољно да у потпуности избрише макро скептицизам.	Неутрално до биковско
Монетизација облака и вештачке интелигенције	Приходи од Cloud Intelligence-а су порасли за 38%, а приходи од екстерних cloud услуга су се убрзали на 40%.	Ово је данас најјачи део тезе.	Биковски
Генерисање готовине	Слободан новчани ток у фискалној 2026. години био је одлив од 46,6 милијарди RMB због брзе трговине и потрошње на облачну инфраструктуру.	Конверзија готовине у кратком року је под притиском.	Медвеђи
Флексибилност биланса стања	Готовина и друге ликвидне инвестиције износиле су 520,8 милијарди RMB на дан 31. марта 2026. године.	Алибаба и даље има биланс стања за финансирање изградње.	Биковски
Вредновање и консензус	Просечна једногодишња циљна цена на Yahoo Finance-у била је 189,75 долара у мају 2026. године.	Акције се и даље тргују испод многих биковских циљева продаје, али та премија зависи од извршења.	Неутрално

03. Противкутија

Шта би могло да поништи тезу

Непосредни контрааргумент је конверзија готовине. Слободан новчани ток у фискалној 2026. години био је одлив од 46,6 милијарди RMB, а менаџмент је рекао да ће инвестиције у вештачку интелигенцију вероватно премашити претходни трогодишњи план. То није фатално, али значи да чак и добра прича о приходима може да се претвори у слабу причу о акцијама ако тржиште изгуби стрпљење.

Други ризик је макро разводњавање. Извршни одбор ММФ-а, након закључења консултација са Кином по Члану IV за 2025. годину, и даље очекује успоравање раста у 2026. години, тако да ако подршка трговини избледи или поверење потрошача престане, Алибабини мотори домаће трговине можда неће произвести оперативни левериџ који је потребан биковима.

Трећи ризик је притисак на ревизију. Странице аналитичара из раније 2026. године, које је забележила страница са проценама аналитичара Yahoo Finance за BABA, показале су смањење процена и за текућу и за наредну фискалну годину. Ако се тај образац поново појави након нових резултата, процена може изгледати јефтино и даље се смањивати.

Ризици које треба пратити са мерљивим тачкама прегледа

Ризик	Најновији подаци или контекст	Зашто је сада важно	Када прегледати
Капитални трошкови вештачке интелигенције премашују монетизацију	Руководство је саопштило да ће инвестиције у вештачку интелигенцију премашити претходно најављени трогодишњи план од 380 милијарди јуана.	Пратите бруто маржу у облаку, слободан новчани ток и свако даље смањење зараде која није у складу са GAAP-ом.	Позив за објаву зараде за мај 2026. и следећа два квартална ажурирања
Опоравак кинеске потрошње разочарава	ММФ и даље предвиђа успоравање раста Кине са 5,0% у 2025. на 4,5% у 2026. години.	Пратите малопродају, праћење субвенција за замену и приходе од управљања купцима на Taobao/Tmall-у.	Месечни подаци за Кину и свака сезона зараде
Ревизије процена остају негативне	Странице аналитичара Yahoo Finance-а из раније 2026. године показале су значајна смањења процене зараде по акцији у наредних 30 дана за фискалну 2026. и 2027. годину.	Ако ревизије наставе да падају, подршка вредновању може брзо нестати.	Консензус се мења пре сваког квартала
Политички или царински шок	Ројтерс је известио да је одобрење САД за продају неких чипова за вештачку интелигенцију кинеским групама и даље оставило извршење зависним од кинеског одобрења.	Строжији режим хардвера или прекограничне политике би одложио монетизацију вештачке интелигенције.	Било које саопштење о контроли извоза или домаћој политици

04. Институционално сочиво

Шта кажу најновији институционални и примарни извори

Институционални рад је користан само када мења скуп доказа. За ову групу чланака, најрелевантнији улази су најновији поднески извештаји компанија, странице са тренутним котацијама и консензусом и званичне макро публикације, а не генерички коментари тржишта. Alibaba група објављује резултате за мартовски квартал 2026. и фискалну 2026. годину и страница са котацијама Yahoo Finance за BABA обављају највећи део тешког посла.

То је важно јер је сваки распон сценарија у наставку везан за недавну трговачку цену, месечну историју цена у последњих 10 година, садашњу процену вредности и смер сигнала за ревизију зараде или прихода. Методологија је намерно једноставна: користите тренутну цену као сидро, а затим проширите или сузите распон у зависности од тога да ли се оперативни доказ и макро услови побољшавају или погоршавају.

Другим речима, ово су распони пондерисани вероватноћом, а не обећања. Чланак постаје оптимистичнији само ако се мерљиви окидачи наставе побољшавати након следећег датума прегледа.

Институционално сочиво и време извора

Извор	Ажурирано	Шта пише	Зашто би инвеститори требало да буду забринути
Резултати компаније Alibaba за фискалну 2026. годину	13. мај 2026.	Приход је порастао за 3%; приход од услуга у облаку је порастао за 38%; приход од производа повезаних са вештачком интелигенцијом достигао је 8,97 милијарди јуана; ликвидне инвестиције су износиле 520,8 милијарди јуана.	Ово је најважнији скуп доказа специфичан за компанију јер показује да је потражња за вештачком интелигенцијом стварна, али је конверзија готовине слабија.
Консензус Yahoo Finance-а	Преглед понуда за мај 2026.	Процена циља за једногодишњу годину износила је 189,75 долара, са односом цене и зараде од око 21,0x.	Тржиште не исплаћује екстремно високе количине, али већ одбацује могућност значајног опоравка.
ММФ Кина Члан IV	18. фебруар 2026.	Извршни одбор ММФ-а завршио је консултације за 2025. годину и подржао прогнозе раста од 5,0% за 2025. и 4,5% за 2026. годину.	Алибаби је и даље потребан пристојан макро ниво јер је домаћа трговина превелика да би се игнорисала.
Светска банка - економски извештај о Кини	децембар 2025.	Светска банка је проценила раст од 4,9% у 2025. и 4,4% у 2026. години.	То појачава став да раст Алибабе мора доћи из побољшања мешавине, а не из чистог макро бума.
Ројтерс о трошењу вештачке интелигенције	14. мај 2026.	Ројтерс је известио да Алибаба очекује да премаши свој претходни план улагања у вештачку интелигенцију како комерцијални повраћај буде постајао јаснији.	То подржава стратешки сценарио раста, а истовремено објашњава зашто краткорочне марже остају неуредне.

05. Сценарији

Анализа сценарија и позиционирање инвеститора

Табела вероватноће испод одражава тренутну поставку, а не трајни приказ. Растуће квоте представљају шансу да акција заврши следећи период прегледа изнад данашњег нивоа довољно да потврди тезу; бочне квоте покривају консолидацију или само скромну промену; опадајуће квоте покривају значајно смањење рејтинга или пад.

Тренутни оквир: вероватноћа раста 42%, вероватноћа бочног кретања 28% и вероватноћа пада 30%. Инвеститори би требало да преиспитају тезу када се значајно промене консензусне ревизије, слободан новчани ток или путања катализатора специфичне компаније.

Матрица сценарија

Сценарио	Вероватноћа	Илустративни циљни распон	Услови окидача	Када поново посетити
Бик	28%	380 до 520 долара до 2035. године	Алибаба претвара вештачку интелигенцију и облак у доминантне покретаче вредности, а трговина остаје довољно отпорна да је финансира.	Преглед након сваког трогодишњег циклуса капиталних улагања
База	47%	240 до 360 долара до 2035. године	Облак и вештачка интелигенција сазревају у веће профитне фондове, али акције задржавају одређени попуст на полисе.	Годишња провера у односу на маржу и опоравак слободног новчаног тока
Медвед	25%	110 до 180 долара до 2035. године	Раст Кине се структурно успорава, монетизација вештачке интелигенције остаје са нижом маржом или регулатива ограничава вредновање.	Преглед кад год интензитет капитала расте без убрзања прихода

Водич за позиционирање Алибабе према типу инвеститора

Група инвеститора	Предложено држање	Практична акција	Шта следеће пратити
Инвеститор већ остварује профит	Задржите основну позицију, али ребалансирајте ако се табела сценарија удаљи од ваше првобитне тезе.	Заштитите добитке када се вероватноћа искривљења погорша.	Ширина ревизије, вредновање и следећи катализатор
Инвеститор тренутно на губитку	Одвојите одложену тезу од покварене тезе.	Додајте само када се мерљиви окидачи побољшају.	Смернице, тренд марже и новчани ток
Инвеститор без позиције	Чекање на чистије подешавање је валидно.	Користите окидаче сценарија уместо наслова као правила уноса.	Цена у односу на тренутни распон и календар катализатора
Трговац	Фокусирајте се на датуме прегледа и услове за покретање, а не на дугорочни циљ.	Користите стоп-лосс јер су опсези сценарија широки.	Реакције на зараде и макро подаци
Дугорочни инвеститор	Користите постепено изградњу позиције или ребалансирање уместо доношења ол-ин одлука.	Широки основни случај је нормалан код рада на дугом хоризонту.	Структурна конкурентност и алокација капитала
Инвеститор тражи заштиту	Хеџинг је разуман када је концентрација портфолија висока.	Ускладите величину хеџа са изложеношћу ризику, а не са страхом.	Волатилност, корелација и време догађаја

Прогнозни распони у овом чланку су изграђени на основу четири сидра: недавне тржишне цене, 10-годишњег распона трговања, тренутног режима вредновања и смера ревизија или доказа о новчаном току. Тај оквир је намерно конзервативан јер покушава да раздвоји оно што је вероватно од онога што је само могуће.

Одрицање од одговорности: Ово је истраживачки чланак заснован на сценаријима, а не персонализовани инвестициони савет. Тржишта могу нагло да се промене у вези са зарадом, регулативом, макро подацима и ликвидношћу. Користите величину позиције, дисциплину заустављања губитака где је то прикладно и независну дужну пажњу.

Референце