Γιατί ο FTSE 100 θα μπορούσε να ανέβει ψηλότερα: Τι θα μπορούσε να οδηγήσει το επόμενο ράλι;

01. Ιστορικό Πλαίσιο

Ο FTSE 100 εξακολουθεί να έχει ανοδική πορεία, αλλά δεν ξεκινά από ένα ξεθωριασμένο επίπεδο.

Ο FTSE 100 έχει ήδη σημειώσει μια ισχυρή ανοδική πορεία. Τα δεδομένα του γραφήματος της Yahoo Finance δείχνουν ότι ο δείκτης ανέβηκε από 6.504,30 στις 31 Μαΐου 2016 σε 10.195,37 στις 15 Μαΐου 2026, μια αύξηση τιμής 56,75% σε διάστημα δέκα ετών. Το σημείωμα του LSEG για τον Ιανουάριο του 2026 προσθέτει έναν σημαντικό δείκτη κλίματος: ο δείκτης κατέγραψε το πρώτο πενταψήφιο κλείσιμο στις 10.004,57 στις 5 Ιανουαρίου 2026. Αυτό έχει σημασία επειδή το επόμενο ράλι δεν είναι μια ιστορία ανάκαμψης με βαθιά αξία. Είναι μια ιστορία συνέχειας που χρειάζεται κέρδη και μακροοικονομικά δεδομένα για να παραμείνουν υποστηρικτικά.

Αισιόδοξη εικόνα βασισμένη σε δεδομένα για τον FTSE 100 — Το ανοδικό σενάριο είναι ένα επιβεβαιωτικό σενάριο: ο FTSE 100 είναι αρκετά κοντά σε προηγούμενα υψηλά, ώστε η επόμενη άνοδος να χρειάζεται μείωση του πληθωρισμού, ανθεκτικά κέρδη υψηλού βάρους και καθαρότερες προσδοκίες για πολιτικές.

Πλαίσιο FTSE 100 σε όλους τους χρονικούς ορίζοντες των επενδυτών

Ορίζοντας	Αυτό που έχει μεγαλύτερη σημασία	Τι θα ενίσχυε τη θέση	Τι θα αποδυνάμωνε τη θέση
1-3 μήνες	Η πορεία του πληθωρισμού, ο τόνος της Τράπεζας της Αγγλίας και το επίπεδο των 10.000	Ο FTSE 100 ανέκτησε τις 10.400 μονάδες, ενώ ο πληθωρισμός ΔΤΚ και υπηρεσιών υποχώρησε.	Ο πληθωρισμός παραμένει άκαμπτος και ο δείκτης υποχωρεί κάτω από τις 10.000
6-12 μήνες	Διαρκής κερδοφορία σε τράπεζες, ενέργεια, υγειονομική περίθαλψη και άμυνα	Οι εταιρείες με μεγάλο βάρος διατηρούν αμετάβλητες τις προβλέψεις και οι επαναγορές ή τα μερίσματα παραμένουν υποστηρικτικά	Η άνοδος εξαρτάται κυρίως από την πολλαπλή επέκταση, ενώ τα κέρδη μειώνονται.
Έως το 2027	Το κατά πόσον η ήπια ανάπτυξη του Ηνωμένου Βασιλείου εξακολουθεί να μετατρέπεται σε ανθεκτικότητα των ταμειακών ροών	Ο χαμηλότερος πληθωρισμός επιτρέπει ευκολότερη πολιτική χωρίς απότομη συμπίεση των κερδών	Η αδυναμία της εργασίας, οι ασταθείς τιμές και η αντιστροφή των εμπορευμάτων πλήττουν ταυτόχρονα τα κέρδη

Το σημείο εκκίνησης της αποτίμησης είναι υποστηρικτικό, αλλά όχι αρκετά γενναιόδωρο για να αγνοήσει την απογοήτευση. Ο δείκτης iShares FTSE 100 της BlackRock έδειξε ότι το benchmark έχει 16,67x τα τρέχοντα κέρδη του προβλεπόμενου έτους, 2,31x τα λογιστικά βιβλία και τελική απόδοση 2,88% στις 14 Μαΐου 2026. Αυτός ο συνδυασμός εξακολουθεί να είναι φθηνότερος από πολλούς αμερικανικούς δείκτες αναφοράς μεγάλης κεφαλαιοποίησης, αλλά δεν αποτελεί ούτε σημείο εισόδου σε δύσκολη θέση. Η επόμενη άνοδος θα πρέπει επομένως να προέλθει από την εμπιστοσύνη στα κέρδη και την ελάφρυνση της πολιτικής, όχι από την ξαφνική απόφαση των επενδυτών να πληρώσουν πολύ περισσότερα για τις ίδιες ταμειακές ροές.

Η συγκέντρωση του δείκτη διαμορφώνει επίσης την πορεία της ανόδου. Το ενημερωτικό δελτίο iShares του Μαρτίου 2026 κατέγραψε τις δέκα κορυφαίες συμμετοχές στο 49,84% του FTSE 100, με επικεφαλής τις AstraZeneca, HSBC, Shell, Rolls-Royce, BP, British American Tobacco, Unilever, GSK, Rio Tinto και BAE Systems. Αυτό σημαίνει ότι μια αξιόπιστη ανοδική πορεία μπορεί να συμβεί ακόμη και αν η εγχώρια ανάπτυξη του Ηνωμένου Βασιλείου είναι μόνο μέτρια, επειδή ο δείκτης αναφοράς είναι σε μεγάλο βαθμό εκτεθειμένος στην παγκόσμια υγειονομική περίθαλψη, τις τράπεζες, την ενέργεια, την εξόρυξη και την άμυνα και όχι σε καθαρά εγχώριες κυκλικές τάσεις.

02. Βασικές Δυνάμεις

Πέντε αισιόδοξες δυνάμεις που θα μπορούσαν να επεκτείνουν την κίνηση

Καταρχάς, η οικονομία του Ηνωμένου Βασιλείου εξακολουθεί να αναπτύσσεται. Η Εθνική Στατιστική Υπηρεσία δήλωσε στις 14 Μαΐου 2026 ότι το μηνιαίο πραγματικό ΑΕΠ αυξήθηκε κατά 0,3% τον Μάρτιο, αφήνοντας το ΑΕΠ αυξημένο κατά 0,6% κατά τη διάρκεια του τριμήνου έως τον Μάρτιο σε σύγκριση με το προηγούμενο τρίμηνο και 1,2% υψηλότερο από ό,τι ένα χρόνο νωρίτερα. Αυτό δεν αποτελεί άνθηση, αλλά είναι αρκετό για να κρατήσει τον FTSE 100 μακριά από μια ολοκληρωτική ύφεση. Ένας δείκτης με αυτό το μείγμα τομέων δεν χρειάζεται θεαματική εγχώρια ανάπτυξη. Χρειάζεται μόνο μια δραστηριότητα αρκετά ανθεκτική ώστε να διατηρήσει ανέπαφες τις προσδοκίες για κέρδος.

Δεύτερον, αρκετές από τις μεγαλύτερες εταιρείες εξακολουθούν να παρέχουν ακριβή στοιχεία. Η HSBC δήλωσε στις 5 Μαΐου 2026 ότι τα κέρδη προ φόρων του πρώτου τριμήνου, εξαιρουμένων των αξιοσημείωτων στοιχείων, ανήλθαν σε 10,1 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ, τα έσοδα εξαιρουμένων των αξιοσημείωτων στοιχείων ανήλθαν σε 19,1 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ, τα καθαρά έσοδα από τόκους των τραπεζών αυξήθηκαν κατά 0,7 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ στα 11,3 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ και η ετήσια απόδοση επί του μέσου όρου των ενσώματων ιδίων κεφαλαίων ήταν 18,7% εξαιρουμένων των αξιοσημείωτων στοιχείων. Η Shell ανακοίνωσε στις 7 Μαΐου 2026 προσαρμοσμένα κέρδη ύψους 6,915 δισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ και ανακοίνωσε ένα νέο πρόγραμμα επαναγοράς 3,0 δισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ μετά την ολοκλήρωση του προηγούμενου προγράμματος ύψους 3,5 δισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ. Η BAE Systems δήλωσε στις 7 Μαΐου 2026 ότι είχε πραγματοποιήσει ένα ισχυρό ξεκίνημα του έτους, διατήρησε αμετάβλητες τις προβλέψεις για ολόκληρο το έτος και εξακολουθούσε να αναμένει αύξηση πωλήσεων για το 2026 κατά 7% έως 9%, υποκείμενη αύξηση EBIT κατά 9% έως 11% και υποκείμενη αύξηση κερδών ανά μετοχή κατά 9% έως 11%.

Τρίτον, το μείγμα τομέων του FTSE μπορεί να λειτουργήσει υπέρ του εάν οι γεωπολιτικές και δημοσιονομικές τάσεις παραμείνουν εκεί που είναι. Η JP Morgan Asset Management σημείωσε στην ανασκόπηση της αγοράς του πρώτου τριμήνου του 2026 ότι ο FTSE All-Share κατέγραψε θετικές αποδόσεις κατά την περίοδο, υποστηριζόμενες από την κλίση του στα εμπορεύματα. Αυτό έχει σημασία επειδή ο FTSE 100 εξακολουθεί να έχει μεγάλα βάρη σε τράπεζες, μεγάλες πετρελαϊκές εταιρείες, εταιρείες εξόρυξης και κατασκευαστές που συνδέονται με την άμυνα. Ένα ράλι σε αυτό το σημείο αναφοράς δεν απαιτεί μια ευρεία τεχνολογική κατάρρευση. Μπορεί να προέλθει από τα κέρδη των παλαιών οικονομιών που θα παραμείνουν σταθερά από ό,τι φοβόταν.

Τέταρτον, η πολιτική δεν έχει γίνει πιο περιοριστική. Η Τράπεζα της Αγγλίας διατήρησε το επιτόκιο στο 3,75% στις 30 Απριλίου 2026 με ψήφους 8-1, ακόμη και όταν αναγνώρισε ότι ο πληθωρισμός ΔΤΚ είχε αυξηθεί στο 3,3% και ότι η αγορά εργασίας συνέχισε να χαλαρώνει. Εάν ο επόμενος πληθωρισμός υποχωρήσει αντί να επιταχυνθεί ξανά, αυτό είναι αρκετό για να αρχίσουν οι επενδυτές να προεξοφλούν ξανά χαμηλότερα επιτόκια χωρίς να χρειαστεί μια δραματική αλλαγή πολιτικής.

Πέμπτον, το Ηνωμένο Βασίλειο εξακολουθεί να φαίνεται σχετικά ανταγωνιστικό στην αποτίμηση έναντι των υπερπλήρων παγκόσμιων εναλλακτικών λύσεων. Η Goldman Sachs Research δήλωσε στις 12 Ιανουαρίου 2026 ότι αναμένει ότι το ΑΕΠ του Ηνωμένου Βασιλείου θα αυξηθεί κατά 1,4% σε σχέση με το τέταρτο τρίμηνο του 2026, ενώ η JP Morgan Asset Management έγραψε ότι οι εταιρείες μεγάλης κεφαλαιοποίησης του Ηνωμένου Βασιλείου παρέμειναν ελκυστικά αποτιμημένες ενόψει του 2026. Αυτές δεν είναι τιμές-στόχοι του FTSE 100, αλλά μαζί υποστηρίζουν την ιδέα ότι ο δείκτης αναφοράς μπορεί να σημειώσει άνοδο εάν τα κέρδη συνεχίσουν να καταγράφονται και ο πληθωρισμός μειωθεί σταδιακά.

Πενταδικός φακός βαθμολόγησης για την περίπτωση του ράλι

Παράγοντας	Γιατί έχει σημασία	Τρέχουσα αξιολόγηση	Προκατάληψη
Ιστορικό ανάπτυξης	Ορίζει το κατώτατο όριο κάτω από τα κυκλικά κέρδη	Το ΑΕΠ του Ηνωμένου Βασιλείου αυξήθηκε κατά 0,3% τον Μάρτιο και κατά 0,6% τους τελευταίους τρεις μήνες	Ουδέτερο έως ανοδικό
Πληθωρισμός και ποσοστά	Καθορίζει εάν η αγορά μπορεί να ανατιμήσει	Ο ΔΤΚ είναι 3,3% και ο ΔΤΚ υπηρεσιών 4,5%, αλλά το τραπεζικό επιτόκιο παραμένει αμετάβλητο στο 3,75%.	Ουδέτερος
Κέρδη βαρέων βαρών	Οι τράπεζες, η ενέργεια και η άμυνα αποτελούν τους κύριους τομείς του δείκτη.	Οι HSBC, Shell και BAE ανέφεραν όλες υποστηρικτικές ενημερώσεις για το πρώτο τρίμηνο ή από την αρχή του έτους τον Μάιο.	Αισιόδοξος
Εκτίμηση και εισόδημα	Ελέγχει πόσο ανοδικό ποσό έχει ήδη τιμολογηθεί	Το P/E 16,67x, το P/B 2,31x και η τελική απόδοση 2,88% εξακολουθούν να προσφέρουν κάποια στήριξη.	Ουδέτερο έως ανοδικό
Συγκέντρωση	Η περιορισμένη ηγεσία μπορεί να κάνει τις συγκεντρώσεις εύθραυστες	Οι δέκα κορυφαίες συμμετοχές αποτελούν το 49,84% του δείκτη αναφοράς	Ουδέτερο έως πτωτικό

Η ισχυρότερη εκδοχή της ανοδικής πορείας είναι επομένως μια συνδυασμένη ιστορία: ανθεκτικά κέρδη από τους μεγάλους δείκτες, πληθωρισμός που υποχωρεί αρκετά ώστε να αποτρέψει την αυστηροποίηση της πολιτικής και ένας δείκτης αναφοράς που συνεχίζει να προσελκύει ροές επειδή εξακολουθεί να προσφέρει πραγματική δημιουργία μετρητών και υποστήριξη μερισμάτων.

03. Αντίθετη θήκη

Τι θα μπορούσε να διακόψει το συλλαλητήριο

Ο κύριος κίνδυνος είναι η εμμονή του πληθωρισμού. Η ONS ανέφερε ότι ο ετήσιος δείκτης τιμών καταναλωτή του Ηνωμένου Βασιλείου αυξήθηκε στο 3,3% τον Μάρτιο του 2026 από 3,0% τον Φεβρουάριο, ενώ ο δομικός δείκτης τιμών καταναλωτή ήταν 3,1% και ο δείκτης τιμών καταναλωτή των υπηρεσιών ήταν 4,5%. Η σύνοψη του Απριλίου της Τράπεζας της Αγγλίας ήταν σαφής ότι εξακολουθούσε να υπάρχει κίνδυνος σημαντικών δευτερογενών επιδράσεων στον καθορισμό των τιμών και των μισθών. Εάν η δημοσίευση για τον πληθωρισμό στις 20 Μαΐου 2026 δείξει μια ακόμη ανοδική έκπληξη, η αγορά θα δυσκολευτεί να δικαιολογήσει μια πιο καθαρή ιστορία μείωσης των επιτοκίων.

Ο δεύτερος κίνδυνος είναι ότι η αγορά εργασίας θα συνεχίσει να υποχωρεί ταχύτερα από ό,τι μπορούν να απορροφήσουν τα κέρδη. Τα στοιχεία για την απασχόληση της ONS που δημοσιεύθηκαν στις 21 Απριλίου 2026 έδειξαν ποσοστό ανεργίας στο Ηνωμένο Βασίλειο 4,9% για τον Δεκέμβριο του 2025 έως τον Φεβρουάριο του 2026, ποσοστό αεργίας 21,0% και αριθμό αιτούντων 1,694 εκατομμύρια τον Μάρτιο. Αυτοί οι αριθμοί δεν είναι από μόνοι τους υφεσιακοί, αλλά σας λένε ότι η εγχώρια οικονομία δεν είναι αρκετά ισχυρή για να διασώσει τον δείκτη εάν οι μεγάλοι διεθνείς κερδοφόροι της σκοντάψουν.

Ο τρίτος κίνδυνος είναι η συγκέντρωση. Με τα δέκα κορυφαία ονόματα να βρίσκονται στο 49,84% του δείκτη, μια ταυτόχρονη ταλάντωση στην υγειονομική περίθαλψη, τις τράπεζες και την ενέργεια μπορεί να φτάσει γρήγορα στο επίκεντρο του δείκτη αναφοράς. Ο FTSE 100 είναι αρκετά ευρύς ώστε να διαφοροποιηθεί σε όλους τους τομείς, αλλά όχι αρκετά ευρύς ώστε να αγνοήσει την αδυναμία των μεγαλύτερων συνιστωσών του.

Τρέχοντες κίνδυνοι για την ανοδική πορεία

Κίνδυνος	Τελευταίο σημείο δεδομένων	Γιατί έχει σημασία	Τρέχουσα αξιολόγηση
Κολλώδης πληθωρισμός	Δείκτης Τιμών Καταναλωτή Ηνωμένου Βασιλείου 3,3% τον Μάρτιο του 2026· Δείκτης Τιμών Καταναλωτή υπηρεσιών 4,5%· Βασικός Δείκτης Τιμών Καταναλωτή 3,1%	Μπορεί να καθυστερήσει τις μειώσεις των συντελεστών και να περιορίσει την πολλαπλή επέκταση	Πτωτικό
Ο κίνδυνος πολιτικής των Hawkish	Η Τράπεζα της Αγγλίας διατήρησε το 3,75% με ψήφους 8-1, με ένα μέλος να προτιμά το 4,0%	Δείχνει ότι η πολιτική δεν χαλαρώνει ακόμη σαφώς	Πτωτικό
Απαλότητα στην εργασία	Ανεργία 4,9%, αδράνεια 21,0%, αριθμός αιτούντων 1.694 εκατομμύρια	Αυξάνει το εμπόδιο για τους τομείς που είναι ευαίσθητοι στην εγχώρια ζήτηση	Ουδέτερο έως πτωτικό
Αξιολόγηση	Τιμή/Κέρδος 16,67x και Τιμή/Κέρδος 2,31x από τις 14 Μαΐου 2026	Αφήνει λιγότερο περιθώριο για απογοήτευση από ό,τι θα έκανε μια φθηνή αγορά	Ουδέτερος
Συγκέντρωση δείκτη	Οι δέκα κορυφαίες συμμετοχές συνολικά 49,84%	Μετατρέπει γρήγορα μερικές αστοχίες που αφορούν συγκεκριμένες μετοχές σε αδυναμία σε επίπεδο δείκτη	Πτωτικό

Το ανοδικό σκηνικό παραμένει αξιόπιστο μόνο εάν αυτά τα εμπόδια παραμείνουν ξεχωριστά. Το πρόβλημα ξεκινά όταν ο άκαμπτος πληθωρισμός, η ασταθής απασχόληση και η περιορισμένη ηγεσία αρχίζουν να ενισχύονται το ένα το άλλο.

04. Θεσμικός Φακός

Τι συνεπάγεται η επαγγελματική έρευνα για περαιτέρω ανοδική πορεία

Η Goldman Sachs και η JP Morgan είναι θετικές για τις μετοχές του Ηνωμένου Βασιλείου και των μη αμερικανικών χωρών, αλλά και οι δύο ουσιαστικά κάνουν μια υπό όρους απόφαση και όχι μια ευφορική. Οι προβλέψεις της Goldman Sachs Research στις 12 Ιανουαρίου 2026 για το Ηνωμένο Βασίλειο προέβλεπαν ανάπτυξη 1,4% στο τέταρτο τρίμηνο του 2026 σε σχέση με το αντίστοιχο τρίμηνο του 2026, αύξηση της ανεργίας στο 5,3% μέχρι τον Μάρτιο, επιβράδυνση του γενικού πληθωρισμού στο 2,1% το δεύτερο τρίμηνο και τρεις ακόμη μειώσεις 25 μονάδων βάσης που θα οδηγούσαν το τραπεζικό επιτόκιο στο 3%. Αυτό είναι ένα εφικτό υπόβαθρο για τον FTSE 100, αλλά εξαρτάται από την υποχώρηση του πληθωρισμού παρά από τη διατήρηση του εκεί που βρίσκεται τώρα.

Οι παγκόσμιες προοπτικές της JP Morgan Asset Management για τις μετοχές εκτός ΗΠΑ αναφέρουν ότι οι αποδόσεις θα πρέπει να καθοδηγούνται όλο και περισσότερο από τα κέρδη και όχι από την πολλαπλή επέκταση, επειδή οι αποτιμήσεις είναι αυξημένες σε πολλές περιοχές. Το ίδιο σημείωμα αναφέρει ότι μετά από επτά μήνες αρνητικών αναθεωρήσεων, η εκτίμηση των κερδών ανά μετοχή (EPS) της Ευρώπης για το 2026 αναθεωρείται τώρα προς τα πάνω και ότι οι αναθεωρήσεις των τομέων ενέργειας και υλικών έχουν πρόσφατα γίνει θετικές. Αυτό σχετίζεται άμεσα με τον FTSE 100, επειδή ο δείκτης αναφοράς έχει μεγάλα βάρη τραπεζών, ενέργειας και εξόρυξης.

Η Τράπεζα της Αγγλίας ελέγχει σε πραγματικό χρόνο αυτές τις θεσμικές απόψεις. Η σύνοψή της του Απριλίου 2026 ανέφερε ότι η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή είχε καταστήσει τις προοπτικές για τις παγκόσμιες τιμές ενέργειας εξαιρετικά αβέβαιες και ότι η νομισματική πολιτική θα ανταποκριθεί ανάλογα με την κλίμακα και τη διάρκεια του σοκ. Για τους ανοδικούς δείκτες του FTSE 100, αυτό σημαίνει ότι η μακροοικονομική θέση θα πρέπει να επανεξετάζεται σε σχέση με κάθε δείκτη πληθωρισμού αντί να θεωρείται ότι είναι κλειδωμένη.

Θεσμική οπτική γωνία για την ανοδική περίπτωση

Πηγή	Τι έλεγε	Ημερομηνία	Ανάγνωση για τον FTSE 100
Goldman Sachs Research	Αύξηση του ΑΕΠ του Ηνωμένου Βασιλείου κατά 1,4% στο τέταρτο τρίμηνο/τέταρτο τρίμηνο το 2026, ανεργία που θα φτάσει το 5,3% μέχρι τον Μάρτιο, επιβράδυνση του γενικού πληθωρισμού στο 2,1% το δεύτερο τρίμηνο και τρεις μειώσεις της Τράπεζας της Αγγλίας στο 3%.	12 Ιανουαρίου 2026	Υποστηρίζει μια μετρημένη ανοδική πορεία εάν ο πληθωρισμός συνεχίσει να υποχωρεί
Σελίδα προοπτικών για το Ηνωμένο Βασίλειο της Goldman Sachs για το 2026	Το Ηνωμένο Βασίλειο αναμένεται να δει άλλη μια ανάμεικτη χρονιά με ανάπτυξη που μοιάζει με τάση, υψηλότερη ανεργία, σημαντικά χαμηλότερο πληθωρισμό και τρεις ακόμη μειώσεις των τραπεζικών επιτοκίων στο 3%.	Κέντρο προοπτικών Ιανουαρίου 2026	Εποικοδομητική, αλλά όχι μια θέση για τυφλή πολλαπλή επέκταση
JP Morgan Asset Management	Οι αποδόσεις θα πρέπει να βασίζονται περισσότερο στα κέρδη παρά σε πολλαπλούς παράγοντες. Η εκτίμηση των κερδών ανά μετοχή (EPS) της Ευρώπης για το 2026 αναθεωρείται προς τα πάνω μετά από επτά αρνητικούς μήνες.	Η σελίδα προοπτικών για το 2026 θα είναι διαθέσιμη τον Μάιο του 2026	Ευνοεί μια άνοδο του FTSE με επικεφαλής την επίτευξη πραγματικών αποτελεσμάτων, ειδικά στην ενέργεια και τα χρηματοοικονομικά
Τράπεζα της Αγγλίας	Το τραπεζικό επιτόκιο διατηρήθηκε στο 3,75%, με τους κινδύνους γύρω από τις δευτερογενείς επιπτώσεις του πληθωρισμού που οφείλονται στις τιμές της ενέργειας να εξακολουθούν να υπάρχουν.	30 Απριλίου 2026	Εξηγεί γιατί η αγορά εξακολουθεί να χρειάζεται πιο ήπια στοιχεία για τον πληθωρισμό για να ωθήσει σημαντικά υψηλότερα
JP Morgan Asset Management	Οι εταιρείες μεγάλης κεφαλαιοποίησης του Ηνωμένου Βασιλείου παραμένουν ελκυστικά αποτιμημένες ενόψει του 2026	Σχόλια για την αγορά του Ηνωμένου Βασιλείου που δημοσιεύθηκαν στις αρχές του 2026	Υποστηρίζει τη ζήτηση για τον δείκτη αναφοράς εάν τα κέρδη παραμείνουν σταθερά

Το κοινό μήνυμα είναι εποικοδομητικό αλλά και πειθαρχημένο. Ο FTSE 100 μπορεί να ανέβει ψηλότερα, αλλά η ποιότητα της κίνησης έχει μεγαλύτερη σημασία από την ίδια την κύρια κίνηση.

05. Σενάρια

Σενάρια που μπορούν να εφαρμοστούν σε διάστημα 6 έως 12 μηνών

Τα παρακάτω εύρη είναι εκτιμήσεις συγγραφέων που βασίζονται στο τρέχον επίπεδο του FTSE 100, το υψηλό Φεβρουαρίου 2026, το εύρος των 52 εβδομάδων, το τρέχον προφίλ αποτίμησης και τα μακροοικονομικά και θεσμικά δεδομένα που αναφέρθηκαν παραπάνω. Δεν αποτελούν στόχους δεικτών τρίτων.

Σενάρια για το επόμενο ράλι του FTSE 100

Σενάριο	Πιθανότητα	Σειρά	Συνθήκες ενεργοποίησης	Πότε να γίνει αξιολόγηση
Ταύρος	44%	10.700-11.300	Ο δείκτης ανακτά τις 10.400 μονάδες και διατηρείται πάνω από τις 10.000, ο Δείκτης Τιμών Καταναλωτή του Ηνωμένου Βασιλείου υποχωρεί κάτω από το 3,0%, ο πληθωρισμός στον τομέα των υπηρεσιών υποχωρεί από το 4,5% και οι εκτιμήσεις για τις υψηλές τιμές από τις HSBC, Shell και BAE παραμένουν αμετάβλητες.	Αναθεώρηση μετά την δημοσίευση του ΔΤΚ στις 20 Μαΐου 2026, την απόφαση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς στις 18 Ιουνίου 2026 και το χρονικό περιθώριο υποβολής εκθέσεων εξαμήνου στα τέλη Ιουλίου
Βάση	36%	9.900-10.700	Η ανάπτυξη παραμένει θετική αλλά χαμηλή, το τραπεζικό επιτόκιο παραμένει στο 3,75% για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα και ο δείκτης αναφοράς διατηρεί τις 10.000 μονάδες χωρίς καθαρή άνοδο.	Μηνιαία αναθεώρηση με τις ανακοινώσεις ΔΤΚ και ΑΕΠ της ONS
Αρκούδα	20%	9.300-9.900	Ο δείκτης χάνει αποφασιστικά 10.000 μονάδες, ο ΔΤΚ παραμένει πάνω από 3,0%, η Τράπεζα της Αγγλίας παραμένει επιθετική και τουλάχιστον ένας από τους κύριους πυλώνες κερδών αποδυναμώνεται.	Άμεση αναθεώρηση σε περίπτωση εβδομαδιαίου κλεισίματος κάτω από τις 10.000 ή σε περίπτωση νέας ανοδικής έκπληξης για τον πληθωρισμό

Το τακτικό συμπέρασμα είναι απλό. Οι αγοραστές θα πρέπει να θέλουν επιβεβαίωση πάνω από τις 10.400 μονάδες και καθαρότερο πληθωρισμό πριν υποθέσουν ότι το επόμενο υψηλό σκέλος είναι διαρκές. Οι υφιστάμενοι κάτοχοι μπορούν να παραμείνουν εποικοδομητικοί, αλλά η θέση τους είναι ισχυρότερη εάν υποστηριχθεί από την ελάφρυνση των κερδών και την πολιτική πολιτικής και όχι από την ελπίδα για μια γρήγορη επαναξιολόγηση.

Εάν τα δεδομένα συνεργαστούν, ο FTSE 100 μπορεί να επανεξετάσει και να ξεπεράσει το υψηλό του Φεβρουαρίου. Εάν δεν το κάνει, το πιο πιθανό αποτέλεσμα είναι ένα ευρύ φάσμα γύρω από το επίπεδο των 10.000 μονάδων και όχι μια άμεση άνοδος.

Αναφορές