Nasdaq og S&P 500: Forskelle i selskaber, vægtning og risiko – 5. november 2026

Senest kontrolleret: 5. november 2026 kl. 19.21 i København, CET (UTC+01:00).

Nasdaq Composite og S&P 500 er begge amerikanske aktieindeks, men de følger forskellige udsnit af markedet. S&P 500 måler udviklingen blandt 500 store amerikanske selskaber, mens Nasdaq Composite omfatter kvalificerede aktier, der er noteret på Nasdaq-børsen, uanset om selskaberne er amerikanske eller udenlandske. Derfor er indeksene ikke udskiftelige mål for det samme marked.

Ordet “Nasdaq” bruges også ofte om Nasdaq-100. Det indeks følger 100 af de største ikke-finansielle selskaber noteret på Nasdaq og er derfor endnu et andet benchmark. For danske læsere, der sammenligner fonde eller markedsnyheder, er det første praktiske skridt at kontrollere det præcise indeksnavn.

Højdepunkter

• S&P 500 består af 500 selskaber, der repræsenterer det amerikanske storaktiesegment.
• Nasdaq Composite samler kvalificerede aktier noteret på Nasdaq; det er ikke et rent teknologiindeks.
• Nasdaq-100 følger 100 store ikke-finansielle Nasdaq-selskaber og må ikke forveksles med Composite.
• Begge indeks er markedsvægtede, så de største selskaber kan få stor betydning for afkastet.

Hvad betyder “Nasdaq” i sammenligningen?

Nasdaq kan henvise til en børs, et indeksfamilienavn eller et bestemt indeks. I en direkte sammenligning med S&P 500 menes der ofte Nasdaq Composite, men det er ikke altid tydeligt i overskrifter eller samtaler. Nasdaq Composite er et bredt børsbaseret indeks: Aktierne skal være noteret på Nasdaq, og selskaberne kan komme fra både USA og andre lande. Indekset har ikke et krav om en bestemt sektor eller minimumsstørrelse. Nasdaq-metoden angiver dog, at flere typer værdipapirer, herunder børshandlede fonde og præferenceaktier, ikke er almindeligt kvalificerede.

Nasdaq-100 har en smallere udvælgelse. Nasdaq beskriver det som de 100 største indenlandske og internationale ikke-finansielle selskaber noteret på børsen, målt efter markedsværdi. Det betyder, at finansielle selskaber er udelukket, selv hvis de ellers er store. Når en fond kaldes “Nasdaq-fond”, bør investor derfor finde benchmarkets fulde navn i fondens faktaark eller prospekt.

Hvordan adskiller Nasdaq Composite sig fra S&P 500?

Den centrale forskel er, hvad der bestemmer medlemskabet. Nasdaq Composite følger børsnoteringen: En kvalificeret aktie, der handles på Nasdaq, kan indgå, uanset selskabets hjemland, sektor eller størrelse. S&P 500 følger derimod det amerikanske storaktiesegment. S&P Dow Jones Indices beskriver det som et indeks af 500 selskaber med amerikansk hjemsted, der handles på amerikanske børser. Selskaber kan således være noteret på Nasdaq eller en anden amerikansk børs og stadig indgå i S&P 500.

Det er derfor misvisende at kalde Composite et rent teknologibarometer. Nasdaq har mange store teknologi- og vækstselskaber, hvilket kan præge udviklingen, men indeksmetoden fastsætter ikke en teknologisektor som adgangskrav. Det rummer selskaber fra flere brancher. S&P 500 er bredere fordelt på tværs af store amerikanske virksomheder, men det er heller ikke ligeligt fordelt mellem sektorer eller selskaber.

Udviklingen kan afvige, når de største aktier i de to indeks bevæger sig forskelligt. Hvis store Nasdaq-noterede vækstselskaber stiger hurtigere end de øvrige virksomheder, kan Composite få et løft; hvis de falder, kan samme koncentration trække ned. Det er en forklaring på mulige forskelle, ikke en prognose for næste handelsdag.

Hvordan vægtes indeksene?

Et markedsvægtet indeks giver større selskaber større indflydelse end mindre selskaber. Et selskabs markedsværdi beregnes grundlæggende ud fra aktiekursen gange antallet af aktier. S&P 500 bruger en free-float-justeret markedsværdi: Aktier, der ikke regnes som frit omsættelige, justeres ud af beregningsgrundlaget. Nasdaq Composite bruger markedsværdi og Nasdaq-metoden beskriver beregningen ud fra kurs og det samlede antal udestående aktier.

Konsekvensen er, at de 500 selskaber i S&P 500 ikke automatisk betyder 500 lige store bidrag. Tilsvarende kan et stort selskab påvirke Composite mere end et lille selskab. Antallet af selskaber fortæller altså noget om bredden, men ikke alene hvor jævnt risikoen er fordelt. Når man undersøger et indeks, kan det også være nyttigt at se på de største positioner og sektorfordelingen i den tilknyttede fond.

Hvad betyder forskellen for investorer i Danmark?

Et indeks er en beregnet målestok; man køber ikke selve indekset. En indeksfond eller ETF forsøger i stedet at følge det valgte benchmark. To produkter, der omtaler “amerikanske aktier” eller “Nasdaq”, kan derfor give forskellig eksponering. Kontrollér fondens benchmark, om den følger Composite eller Nasdaq-100, hvor bredt den spreder investeringerne, og hvilke løbende omkostninger og trackingforskelle produktet har.

Valuta er også relevant. De amerikanske indeks opgøres i amerikanske dollars, mens en dansk investor typisk vurderer værdien i kroner. For et produkt uden valutaafdækning kan ændringer i dollarkursen påvirke afkastet målt i danske kroner, oven i aktiernes kursbevægelser. En valutaafdækket andelsklasse kan have en anden udvikling og andre omkostninger; produktets dokumenter forklarer, om og hvordan afdækningen sker.

Der er ikke ét indeks, der passer bedst til alle. S&P 500 kan være relevant, hvis målet er at følge store amerikanske selskaber på tværs af børser. Nasdaq Composite passer til en bredere samling af Nasdaq-noterede aktier, mens Nasdaq-100 giver en mere afgrænset gruppe uden finansielle selskaber. Det er forskelle i eksponering, ikke en garanti for højere afkast eller lavere risiko.

Ofte stillede spørgsmål

Er Nasdaq det samme som Nasdaq Composite?

Nej. Nasdaq er også navnet på børsen og en familie af indeks. Nasdaq Composite er ét bestemt indeks, og Nasdaq-100 er et andet.

Er Nasdaq Composite et teknologiindeks?

Nej. Teknologiselskaber fylder meget i den almindelige markedsopfattelse af Nasdaq, men Composite kan indeholde kvalificerede aktier fra mange sektorer.

Hvilket indeks er bredest?

Det afhænger af betydningen af “bredest”: S&P 500 dækker store amerikanske selskaber på tværs af børser, mens Composite dækker kvalificerede Nasdaq-noterede aktier i flere størrelser og fra flere lande. Nasdaq-100 er smallere end begge.

Officielle kilder

• S&P Dow Jones Indices: metode for amerikanske aktieindeks
• Nasdaq: officiel metode for Nasdaq Composite
• Nasdaq: officiel oversigt over Nasdaq-100